“Manajer ekuitas swasta (PEF) tidak memiliki strategi peningkatan nilai perusahaan (nilai naik) yang hebat. Ada banyak kasus di mana perusahaan dapat tumbuh bahkan dengan menciptakan sistem tata kelola yang memisahkan kepemilikan dan manajemen.”
Ini adalah kisah tentang CEO perusahaan manajemen PEF global, yang dianggap sebagai orang terbaik untuk memulihkan (keluar) uang melalui investasi pembelian. Selain itu, perwakilan pengelola PEF besar dalam negeri juga menekankan pemisahan kepemilikan dan pengelolaan untuk menaikkan nilai perusahaan.
Buyout mengacu pada memperoleh hak pengelolaan perusahaan dengan nilai aset yang terlalu rendah, meningkatkan nilai perusahaan melalui restrukturisasi, dll., dan kemudian menjualnya untuk memulihkan investasi. Dengan kata lain, manajer DTP dapat berhasil menjual kembali perusahaan yang gagal jika perusahaan itu mengambil alih dan kemudian berbalik hanya dalam beberapa tahun tanpa bertahan terlalu lama.
Pertama, mereka menghilangkan hambatan untuk pertumbuhan perusahaan yang diakuisisi. Jika Anda melihat lebih dekat pada perusahaan, Anda dapat melihat gaya manajemen yang ketinggalan zaman dan pemborosan yang tidak masuk akal. Secara khusus, ditunjukkan sebagai masalah kronis bagi perusahaan Korea bahwa kepemilikan dan manajemen tidak dipisahkan.
Karena pemilik, bukan CEO, adalah pengambil keputusan akhir, sulit bagi CEO untuk membuat keputusan cepat serta mengambil inisiatif dalam inisiatif bisnis. Dikatakan bahwa proses pengambilan keputusan yang tidak efisien seperti ‘pelaporan untuk pelaporan’ akan diperbaiki bahkan jika sistem manajemen independen CEO dibuat.
Manajer DTP menjamin manajemen independen dari perusahaan yang diakuisisi. Manajemen independen secara ketat didasarkan pada tanggung jawab atas kinerja. Dengan kata lain, sementara ada penghargaan yang jelas untuk kinerja, ada juga kecaman untuk kegagalan. Pada akhirnya, CEO yang berkinerja baik dijamin mendapatkan penghargaan, tetapi CEO yang tidak berkinerja baik harus segera menanggung beban pengunduran diri.
Penguatan peran dan tanggung jawab CEO ini mendorong peningkatan nilai perusahaan. Manajer DTP telah menunjukkan keterampilan untuk membawa hasil dengan mempromosikan restrukturisasi yang telah dilakukan perusahaan selama lebih dari 10 tahun dalam satu hingga dua tahun. Sepintas, tampaknya ada banyak intervensi manajemen langsung seperti pergantian CEO dan efisiensi manajemen, tetapi jika Anda melihat lebih dekat, ini semua tentang menghilangkan belenggu untuk normalisasi bisnis.
Menurut studi domestik dan internasional tentang kinerja DTP pembelian, perusahaan yang telah berinvestasi di DTP memiliki kinerja yang jauh lebih tinggi dalam penjualan dan laba operasi daripada perusahaan yang tidak. Hal yang sama berlaku untuk harga saham. Setelah dua tahun investasi PEF, harga saham melonjak rata-rata 17% dan 45% setelah empat tahun.
Namun, dianalisis bahwa lapangan kerja menurun setelah investasi DTP. Beberapa orang memandang pembelian PEF secara negatif karena perubahan manajemen dan pengurangan staf. Namun, ini mungkin keputusan alami untuk pertumbuhan perusahaan.
Dalam administrasi bisnis, ‘pemisahan kepemilikan dan manajemen’ merupakan tantangan abadi. Dengan kata lain, ini berarti tidak ada jawaban yang benar. Jika ‘pemilik yang cakap’ atau ‘CEO yang dilengkapi dengan kepemilikan (ownership),’ sistem manajemen sebenarnya merupakan masalah sekunder.
Reporter Seongmi Kim/[email protected]
